Liebe Leser,

der Markt zeigt gerade die Eigenschaft, dass Chartausbrüche zu Anschlussgewinnen führen. Stratec Biomedical ist eine Aktie ganz nach dem Geschmack von Trendtradern. Der Titel überzeugt nicht nur mit einer charttechnischen Aufwärtsbewegungen, sondern befindet sich geschäftlich auf Wachstumskurs.

Das Unternehmen möchte in den kommenden Jahren mit rund 15% bei den Umsätzen wachsen. Nachdem 2009 in etwa 79 Mio. Euro durch die Bücher geflossen sind, sollen die Umsätze im laufenden Jahr auf 96 - 102 Mio. Euro steigen. Die EBIT-Marge soll um 0,5% zulegen, sodass sich diese auf bis zu 20% erhöhten könnte. Das EpS dürfte um 1,40 Euo/Aktie landen. Das Unternehmen erwirtschaftet einen positiven free cashflow. Die wachsende Nettocashposition ermöglicht Akquisitionen in den nächsten Jahren.

Stratec Biomedical ist mit einem KUV von rund drei und einem KGV10e von 20 nicht mehr günstig bewertet. Dafür sorgen die langen Projektlaufzeiten für eine gute Planbarkeit in den kommenden Jahren. Die Aktie nähert sich ihrem 52-Wochenhoch. Den charttechnischen Breakout kann man mit einem Stopp um 26 Euro mitgehen.

Liebe Leser,

gerne werfe ich einen Blick über die Grenzen des deutschen Aktienmarktes hinaus, um auf interessante Aktien zu stoßen. Einen hervorragenden Eindruck macht die Aktie von AT&S, die seit 6 Euro im Realgeld Trading-Depot vertreten ist.

AT&S ist der größte Leiterplattenhersteller in Europa und Indien. Darüberhinaus verfügt man über eine sehr gute Positionierung in China. Das Unternehmen gliedert sich in die Bereiche Automotive (Referenzen: Continental, Valeo), Industrial (Referenzen: EADS, General Electric, Siemens) und Mobile Devices (Referenzen: Motorola, Nokia, RIM, Sony Ericsson).Da rund 60% der Umsätze mit der Division "Mobile Devices” gemacht werden, liegt die Vermutung nahe, dass AT&S von der zunehmenden Verbreitung portabler Geräte profitiert. Der Weltmarkt für Leiterplatten wird laut Unternehmen mit 7,7% in 2010, 12% in 2011 und 8,4% in 2012 wachsen.  Die Produkte von AT&S finden auch in der Photovoltaik Anwendung.

Das Geschäftsjahr 2009 ist von Restrukturierungskosten geprägt, trotzdem konnte das EBIT nach drei Quartalen mit 4,8 Mio. Euro bereits in die schwarzen Zahlen gedreht werden. Ursprünglich war dies erst auf Gesamtjahresbasis prognostiziert. Verantwortlich war ein exzellentes 3.Quartal. Trotz eines 14%igen Umsatzrückganges auf 101,2 Mio. Euro, stieg das EBIT um 93% auf 13,5 Mio. Euro. Die Marge explodierte von 7,5% auf 13,5%, obwohl die Erlöse rückläufig waren. Unter dem Strich blieb alleine im Q3 ein EpS von 0,41 Euro/Aktie hängen!

Richtig in Fahrt kommt das Geschäft von AT&S im neuen Geschäftsjahr 2010/2011. Sodann wird das Unternehmen wieder Wachstum zeigen und von einer reduzierten Kostenbasis profitieren. Der Break-Even Point wurde reduziert, weshalb auch die Marge steigen wird. Der hohe Verschuldungsgrad von 83,9% soll auf unter 80% abgebaut werden. Bei Erlösen von rund 400 Mio. Euro wird das EpS in Richtung 0,80 Euro/Aktie gehen.

Fazit: AT&S überzeugt mit einem intakten charttechnischen Aufwärtstrend und wird mit einem moderaten KGV10e von 9 bewertet. Darüberhinaus notiert die Aktie auf Buchwertniveau (verwässerte Aktienanzahl). Der noch hohe Verschuldungsgrad von 83,9% ist unproblematisch, weil AT&S Cash Flows im zweistelligen Millionenbereich generiert.

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