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Warum wird in China nicht stärker investiert? Von Leslie Griffe de Malval, Global Equity Fund Manager, Crédit Mutuel Asset Management Crédit Mutuel Asset Management ist eine Asset-Management-Gesellschaft der La Française Gruppe, der Holdinggesellschaft des Asset-Management-Geschäftsbereichs der Credit Mutuel Alliance Fédérale. Investitionen in chinesische börsennotierte Unternehmen rufen bei Anlegern eine gewisse Skepsis hervor. Tatsächlich haben sich die chinesischen Aktienmärkte seit Ende 2020 nicht gut entwickelt. Für diese schwache Performance gibt es mehrere Gründe. 1. Seit Ende 2020 hat China die Vorschriften in mehreren Sektoren deutlich verschärft und benachteiligt damit Internet-, Bildungs- und Pharmaunternehmen. Diese restriktiveren Gesetze haben bestimmte Aktien stark belastet und die Anlegerstimmung aufgrund der damit verbundenen Unsicherheit gedämpft. 2. China brauchte länger als andere Länder, um sich von Corona zu erholen. Der Wiedereröffnungseffekt war nicht so signifikant wie erwartet, da das Verbrauchervertrauen in Chinas Wirtschaft erschüttert war und die hohen Arbeitslosenquoten eher zum Sparen als zum Ausgeben anregten. 3. Der Vermögenseffekt in der chinesischen Bevölkerung wurde durch eine große Immobilienkrise im Land erheblich beeinträchtigt. Die chinesische Regierung versuchte, den ihrer Meinung nach zu spekulativen Immobilienmarkt zu stabilisieren. Die Immobilienpreise sind stark gefallen und bleiben instabil. Einige Bauträger sind insolvent, andere befinden sich in einer prekären Lage. Der Immobilienmarkt macht etwa 30 % des BIP aus. Sein schlechter Zustand wirkt sich stark auf das Wachstum und das Vertrauen der Chinesen aus, da Immobilien ein wichtiger Bestandteil ihres Vermögens sind. 4. Die mit dem Wachstum 2023 zufriedene chinesische Regierung sieht keine Notwendigkeit für umfangreiche wirtschaftsfördernde Maßnahmen, um die Binnennachfrage kräftig anzukurbeln. 5. Geopolitische Spannungen mit den USA und jetzt auch mit Europa wegen Zöllen, Kaufverboten für bestimmte Technologien (Halbleiter) und Beschränkungen für amerikanische Investitionen in China belasten ebenfalls die Stimmung. 6. Die aus den US-Wahlen im November resultierenden Unsicherheiten werfen Fragen über die künftige Haltung gegenüber China auf ? insbesondere im Falle einer möglichen Wahl von Donald Trump, der eine weitere Erhöhung der Zölle in Aussicht gestellt hat. Dieser Mangel an Transparenz hält Anleger von Investitionen in den chinesischen Markt ab. Viele sind daher derzeit untergewichtet. Der chinesische Markt ist jedoch aufgrund attraktiver Bewertungen, potenzieller staatlicher Maßnahmen zur Konsumförderung, Unterstützungsplänen für den Aktienmarkt (Aktienrückkäufe, Dividendenausschüttungen) und Chancen bei qualitativ hochwertigen Unternehmen, wie inländischen Marktführern oder international expandierende, nach wie vor attraktiv.
La Française Pressekontakt La Française Systematic Asset Management GmbH Heidi Rauen +49 69 339978 13 | hrauen@dolphinvest.eu Disclaimer Dieser Kommentar dient nur zu Informationszwecken. Die von der La Française Gruppe geäußerten Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich ohne Vorankündigung ändern. Diese Meinungen können von denen anderer Anlageexperten abweichen. Herausgegeben von La Française AM Finance Services mit Hauptsitz in 128 boulevard Raspail, 75006 Paris, Frankreich, einem von der Autorité de Contrôle Prudentiel als Wertpapierdienstleister regulierten Unternehmen, Nr. 18673 X, einer Tochtergesellschaft von La Française. Crédit Mutuel Asset Management: 4, rue Gaillon 75002 Paris ist eine von der Autorité des marchés financiers unter der Nr. GP 97 138 zugelassene Vermögensverwaltungsgesellschaft. Crédit Mutuel Asset Management ist eine Aktiengesellschaft (Société Anonyme) mit einem Grundkapital von 3.871.680 ?, RCS Paris n° 388 555 021, und eine Tochtergesellschaft der Groupe La Française, der Vermögensverwaltungs-Holdinggesellschaft der Crédit Mutuel Alliance Fédérale.
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1951555 23.07.2024 CET/CEST