Hensoldt: Volle Auftragsbücher und attraktive Bewertung könnten zu Übernahmeangeboten von Wettbewerbern oder Finanzinvestoren führen

Der multinationale Rüstungskonzern Hensoldt (WKN: HAG000) ist 2017 aus ehemaligen Geschäftsbereichen von Airbus Defence and Space hervorgegangen. Hensoldt nimmt als Anbieter von Verteidigungs- und Sicherheitselektronik eine führende Rolle im Bereich Sensorlösungen für Verteidigungs- und Nichtverteidigungsanwendungen ein. Die Produktlösungen eignen sich ebenfalls zur Gefahrenabwehr in den Bereichen Datenmanagement, Robotik und Cyber Security. Die SDAX-Gesellschaft wird gegenwärtig mit rund 2,33 Mrd. Euro bewertet.

Im 1. Halbjahr 2022 konnte Hensoldt beim Auftragsbestand einen Anstieg um 5,3 % von 5,092 auf 5,364 Mrd. Euro verzeichnen. Der Konzernumsatz legte um 40,3 % von 486 auf 682 Mio. Euro zu. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 37,7 % von 44 auf 61 Mio. Euro. Die EBITDA-Marge betrug 8,9 % gegenüber 9,1 % im Vorjahr. Das EBIT verlies mit 2 Mio. Euro die Verlustzone (1. Halbjahr 2021: -22 Mio. Euro).

Steigende Militärausgaben durch den Ausbruch des Ukraine-Kriegs sorgen laut DER AKTIONÄR beim Rüstungskonzern Hensoldt für volle Auftragsbücher. Angesichts von Spannungen zwischen China und Taiwan oder Unruhen wie im Iran dürfe sich an dieser Situation zeitnah wenig ändern. Komischerweise habe die Aktie von Hensoldt nach dem initialen Kurssprung Ende Februar kaum noch nach oben bewegen können. Die Bewertung sei mit einem 2023er-KGV von 15 hingegen attraktiv und könne einen Kaufinteressenten aus der Branche anlocken. Beim Börsengang im Jahr 2020 habe sich die Bundesregierung zwar eine Sperrminorität von 25,1 % gesichert, doch sollte ein Übernahmeangebot seitens eines europäischen Partners oder Finanzinvestors eingehen, wäre das wohl kein Hindernis. Ein möglicher Interessent könne Leonardo sein. Der italienische Konkurrent verfüge ebenfalls über 25,1 % der Hensoldt-Anteile. Für dieses Aktienpaket habe Leonardo schon vor eineinhalb Jahren 25 Euro je Aktie gezahlt – deutlich mehr als der damalige Kurs und selbst jetzt noch mehr als die aktuelle Notiz. Vonseiten der Finanzinvestoren sei auch ein Übernahmeangebot des ehemaligen Großaktionärs KKR denkbar. Der Mix aus vollen Auftragsbüchern und attraktiver Bewertung sei reizvoll, zumal durch den Krieg in der Ukraine viele Bedenken von Investoren gegenüber der Rüstungsbranche aus dem Bewusstsein verschwunden seien. DER AKTIONÄR rät dazu, die laufende Konsolidierung der SDAX-Aktie für den Einstieg mit einem Kursziel von 32 Euro zu nutzen (44 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Hensoldt befindet sich in der Korrektur des massiven Kurssprungs vom Februar. Oberhalb von 20 Euro könnten Anleger mit engem Stopp versucht sein, auf eine Wiederaufnahme der Aufwärtsbewegung zu spekulieren.

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