Scout24: Online-Immobilienmarktplatz wird durch Diversifizierung robuster

Scout24 (WKN: A12DM8) betreibt digitale Marktplätze für Immobilien und Automobile in Deutschland und weiteren Ländern Europas. Aushängeschilder des Konzerns sind die Onlineportale ImmobilienScout24 und AutoScout24. Das Unternehmen sieht seine Marktplätze nicht ausschließlich als Plattform für Gesuche und Angebote, sondern bietet als Mehrwert auch Ratgeber, Tipps oder Analyse-Tools (z. B. für Mieter und Vermieter). Weitere Präsenzen des Konzerns sind FinanceScout24 (Portal für Finanzentscheidungen und Versicherungen), Scout24Media (Digitalvermarktung), JobScout24 (Spezialist für E-Recruiting) und TravelScout24 (Online-Reisebüro). Die Marktkapitalisierung der MDAX-Gesellschaft beträgt aktuell rund 4,3 Mrd. Euro.

Im 1. Halbjahr konnte Scout24 den Konzernumsatz um 14,7 % von 189,7 auf 217,6 Mio. Euro steigern. Das EBITDA aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit legte um 9,5 % von 110,2 auf 120,7 Mio. Euro zu. Die Umsatzmarge betrug 55,5 % gegenüber 58,1 % im Vorjahr. Nach Steuern erhöhte sich das Ergebnis um 1,1 % von 46,4 auf 46,9 Mio. Euro.

Immer wieder einmal gebe es laut DER AKTIONÄR Übernahmegerüchte zu Scout24. Namhafte Investoren wie Hellmann & Friedmann, EQT oder Pemira seien im April ins Spiel gebracht worden. Letztendlich hätten sich diese Gerüchte aber als nicht nachhaltig erwiesen. Scout24 habe sich davon nicht aus der Ruhe bringen lassen und sich auf das operative Geschäft konzentriert. Die Betreiber von Online-Immobilienmarktplätzen hätten das Ziel, Immobilientransaktionen digitaler und effizienter zu gestalten. Außerdem wolle Scout24 das Geschäft breiter aufstellen, um damit sowohl wachstumsstärker als auch krisenfester zu werden. Das helfe dem MDAX-Konzern schon im aktuellen Marktumfeld. Bei zahlreichen Analysten komme die neue Konzernstrategie an. Bei den Aktionären noch nicht so recht. Denn der Kurs der Aktie gebe die Wachstumsaussichten des Konzerns nur unzureichend wieder. Scout24 habe sich inzwischen am Markt etabliert, sei bei Kunden bekannt und dürfe künftig weniger Geld für Marketing aufwenden müssen. Die Margen dürften daher spätestens ab dem Geschäftsjahr 2023 spürbar zulegen. Mittelfristig werde der Konzern durch die Diversifizierung des Geschäfts robuster gegen Krisen in einzelnen Segmenten. Dadurch dürfe auch wieder das Interesse an Investoren steigen und den MDAX-Konzern möglicherweise wieder zu einem Übernahmekandidaten machen. DER AKTIONÄR rät mit einem Kursziel von 70 Euro zum Einstieg (26 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Scout24 befindet sich in der Korrektur. Oberhalb von 50 Euro sollten die Käufer Chancen auf höhere Notierungen haben. Prozyklisch bietet sich ein Einstieg erst bei einem nachhaltigen Ausbruch über 60 Euro an.

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