05.07. 17:30
Gewerbeinvestmentmarkt Deutschland 2021
Im zweiten Jahr nach Beginn der COVID-19-Pandemie hat sich der Umsatz am deutschen Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien stabilisiert - und das auf einem sehr, sehr hohen Niveau. Dieses Fazit zieht Savills mit Blick auf das Investmentjahr 2021. Auf etwas mehr als 58,8 Mrd. Euro beläuft sich das Transaktionsvolumen des zu Ende gegangenen Jahres, womit der Umsatz aus dem Jahr 2020 nur knapp verfehlt wurde (ca. 60,8 Mrd. Euro). Gegenüber dem Rekordjahr 2019 beläuft sich das Umsatzminus auf lediglich gut ein Fünftel. Zum Vergleich: Im ersten Jahr nach Beginn der Finanzkrise, 2008, ging das Transaktionsvolumen um zwei Drittel gegenüber dem Vorjahr zurück, im Jahr darauf nochmals um die Hälfte - in Summe also um mehr als vier Fünftel. Das Transaktionsvolumen des Jahres 2007 wurde erst zehn Jahre später wieder erreicht. "Gemessen an dem Einschlag, den die Finanzkrise am deutschen Immobilieninvestmentmarkt hinterlassen hat, ist die COVID-19-Krise lediglich eine kleine Delle", resümiert deshalb Marcus Lemli, CEO Germany und Head of Investment Europe. Steigende Marktdynamik - zuletzt auch im Non-Core-Segment Wann das Transaktionsvolumen dieses Mal wieder sein Vorkrisenniveau erreichen wird, bleibt abzuwarten. Die Marktdynamik lässt allerdings vermuten, dass es schnell gehen könnte. So oder so hat der Erholungsprozess bereits früh im letzten Jahr eingesetzt und das Transaktionsvolumen stieg von Quartal zu Quartal an. Belief es sich im ersten Quartal des Jahres noch auf lediglich ca. 10 Mrd. Euro, waren es im (traditionell umsatzstärksten) vierten Quartal bereits mehr als 18 Mrd. Euro. Zumindest nachfrageseitig steht einem weiteren Umsatzanstieg nichts im Weg: Im Core-Segment ist die Nachfrage ohnehin unverändert hoch und in den risikoreicheren Segmenten beobachtete Savills zuletzt wieder steigendes Interesse. "Außerhalb des Core-Segments ziehen sich etliche Verkaufsprozesse derzeit noch in die Länge oder werden gar abgebrochen, weil die Preiserwartungen der verkaufenden Partei nicht erfüllt werden. Es ist jedoch nur eine Frage der Zeit, bis sich hier wieder ein belastbares Preisniveau gebildet hat und insofern rechnen wir im laufenden Jahr mit höherer Transaktionsaktivität im Non-Core-Segment", berichtet Lemli. Steigende Preisdifferenz zwischen Core und dem Rest - Logistikimmobilien genauso teuer wie Geschäftshäuser Im zurückliegenden Jahr hat sich die Preisschere zwischen Core-Objekten und dem Rest weiter geöffnet. So sind die Spitzenrenditen für die meisten Objektarten gesunken, teilweise drastisch. Den stärksten Rückgang verzeichnete Savills binnen Jahresfrist bei Supermärkten, wo die Anfangsrendite von 4,5 % auf 3,2 % zurückging. Das entspricht einem Kapitalwertanstieg von mehr als 40 %. Ebenfalls stark rückläufig waren die Spitzenrenditen bei Fachmarktzentren (- 40 Basispunkte auf 3,5 %) und Logistikimmobilien (ebenfalls - 40 Basispunkte auf 3,1 %). Im Kontrast dazu stagnierten beispielsweise die Spitzenrenditen für Shopping-Center bei 5,0 %, Geschäftshäuser verzeichneten sogar einen Anstieg um 20 Basispunkte auf 3,1 %. Zum ersten Mal überhaupt liegen damit die Spitzenrenditen für Geschäftshäuser und Logistikimmobilien gleichauf. Die Bedeutungsverschiebung zwischen Handels- und Logistikimmobilien zeigt sich auch beim Transaktionsvolumen: In beide Segmente flossen im vergangenen Jahr knapp 9 Mrd. Euro, wobei der Umsatz mit Industrie-/Logistikimmobilien gegenüber 2020 um 18 % anstieg und jener mit Handelsimmobilien um 23 % zurückging. Büroimmobilien blieben trotz eines Rückgangs um 5 % auf gut 26 Mrd. Euro die mit Abstand umsatzstärkste Nutzungsart. Starker Neubaufokus bei Büros wegen steigender Nutzeranforderungen und ESG Das Bürosegment profitierte dabei von der Stabilität der Vermietungsmärkte einerseits und von der recht vollen Entwicklungspipeline andererseits. Ersteres sorgte für steigendes Vertrauen in die Anlageklasse bei Investierenden, Letzteres für Produkt, das über jeden Zweifel erhaben scheint. "Angesichts steigender Nutzeranforderungen sowie der ESG-Regulatorik ist der Neubaufokus der risikoaversen Investierenden ausgeprägter denn je. Umgekehrt steigt ihre Zurückhaltung bei älteren Bestandsobjekten, nicht zuletzt mit Verweis auf deren fehlende ESG-Konformität", beobachtet Matthias Pink, Head of Research Germany bei Savills. Zudem erwartet Savills künftig vermehrt ESG-veranlasste Portfoliobereinigungen. Das wiederum erhöht das Produktangebot für Projektentwickler und andere Value-Add-Käufer:innen. Bei zugleich unverändert hoher Transaktionsdynamik im Core-Segment rechnet Savills deshalb für das laufende Jahr im Vergleich zu 2021 mit einem leicht höheren Transaktionsvolumen von etwa 65 Mrd. Euro. Alle Daten und Fakten können Sie auch unserem aktuellen Market in Minutes Investmentmarkt Deutschland Januar 2021 auf unserer Homepage www.savills.de entnehmen. Über Savills Savills ist eines der führenden, weltweit tätigen Immobiliendienstleistungs-Unternehmen mit Hauptsitz und Börsennotierung in London. Das Unternehmen wurde 1855 gegründet und blickt auf eine lange Geschichte mit überwältigendem Wachstum zurück. Savills setzt Trends statt ihnen zu folgen und verfügt heute über mehr als 600 Büros und Partner in Amerika, Europa, Afrika, dem asiatisch-pazifischen-Raum sowie dem Nahen Osten mit über 39.000 Mitarbeitern. In Deutschland ist Savills mit mehr als 300 Mitarbeitern in sieben Büros an den wichtigsten Immobilienstandorten präsent. Savills bietet seinen Kunden heute Expertise und Markttransparenz in folgenden Bereichen an:
Eine einzigartige Kombination aus Branchenkenntnis und unternehmerischem Denken und Handeln bietet unseren Kunden Zugriff auf Immobilienwissen von höchster Qualität. Unsere Mitarbeiter, ihre Kreativität und ihre Leistungsbereitschaft sind unser eigentliches Kapital - sie werden sowohl für ihre innovativen Denkansätze als auch für ihre ausgeprägte Verhandlungsstärke geschätzt. Savills hat sich auf einen ausgewählten Kundenkreis spezialisiert und bietet diesen Unternehmen und Personen hochprofessionellen Service zur Erreichung der gemeinsamen Ziele. Savills steht synonym für eine Premiummarke und ein qualitativ hochwertiges Serviceangebot, das Immobilien individuell betrachtet und in strategische Beziehungen investiert.
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1265296 06.01.2022